La crisis hundirá el PIB entre el 6,6% y el 13,6%, según el Banco de España

El Banco de España calcula que la economía española se contraerá este año entre un 6,6% y un 13,6% por el efecto de la epidemia de coronavirus, una caída del PIB “sin precedentes” cuya concreción dependerá de la metodología utilizada y la duración del confinamiento.

La institución monetaria estima también que el déficit público cerrará este año entre el 7 y el 11% del PIB –cuando en 2019 lo hizo en el 2,6 % del PIB– y que la deuda pública se elevará a entre el 110 y el 120% del PIB –un 95,5% del PIB en 2019-.

En un primer enfoque, centrado en la oferta, el Banco de España analiza la evolución del PIB en función de la caída de la producción económica y concluye que la contracción oscilará, si el confinamiento dura 8 semanas, entre el 6,6% (si la actividad se normaliza tras el confinamiento) y el 8,7% (si no se normaliza hasta fin de año).

En caso de que el confinamiento se alargara 12 semanas, la contracción económica ascendería al 13,6% y se llegaría a final de año sin alcanzar una normalización de la actividad, en especial en las ramas ligadas a la hostelería y el ocio.

Un segundo enfoque, con un impacto más allá del corto plazo, apunta que la pérdida de rentas de hogares y empresas implicará una reducción del gasto o el recurso a créditos que conllevarán pagos futuros, al tiempo que la incertidumbre supondrá posponer decisiones de gasto. Conforme a esta metodología, un confinamiento de 8 semanas en el que las medidas adoptadas por el Gobierno eviten la pérdida de puestos de trabajo y el cierre de empresas supone una contracción económica del 6,8% este año, seguida de un repunte del 5,5% en 2021. En caso de que algunas empresas no lograran superar los problemas de liquidez, el retroceso del PIB sería más intenso, del 9,5%, seguido de un rebote mayor, del 6,1% en 2021.

Un tercer escenario, en el que el confinamiento dura 12 semanas y un porcentaje mayor de empresas se ve afectado por problemas de solvencia, se traduce en una contracción del 12,4% este año y un crecimiento del 8,5% en 2021.

En función de los distintos escenarios, la institución monetaria calcula que la tasa de paro podría escalar en 2020, en media anual, a porcentajes de entre el 18,3% y el 21,7% de la población activa, sin contar con los afectados por ERTE.

España llevará al Consejo Europeo la propuesta de creación de un fondo de entre 1 a 1,5 billones de euros para buscar la recuperación económica tras la pandemia del Covid-19, que debería financiarse mediante deuda europea perpetua. Según la propuesta, las partidas de ese fondo deben hacerse por transferencias directas y no préstamos –para que no aumente el ratio de deuda pública de los países–. y deberían estar disponibles a partir del 1 de enero de 2021, pudiendo usarse durante los próximos dos o tres años para relanzar la economía de los países afectados. Estos se desembolsarían en forma de subvenciones no reembolsables a través del presupuesto europeo en función del impacto de la crisis en cada país, atendiendo a indicadores “transparentes” como la población afectada, la caída del PIB o el aumento del paro. Este fondo se financiaría con la emisión de deuda perpetua de la UE “respaldada por los mecanismos legales existentes”, lo que permitiría beneficiarse de la calificación crediticia triple A de que gozan las instituciones comunitarias, según la propuesta española. Al ser deuda perpetua, solo habría que devolver los intereses. Para el reembolso, España plantea usar “tanto como sea posible” nuevos impuestos europeos que irían al presupuesto comunitario, como una tasa al carbono en frontera, a las emisiones de CO2 o un “impuesto sobre el mercado único”.